Diposkan pada Tur Studi Bisnis

The International Monetary System



Arek Pacitan Asli; Suka Belajar; Suka Membaca; Suka Menulis; Jogging Tiap Selasa, Jumat dan Minggu; Elegan; Ramah; dan Bersahaja

9 tanggapan untuk “The International Monetary System

  1. Sources: “Stopping the Rot in Brazil,” The Economist, August 3, 2002, pp. 11-12; “A Matter of Faith: Brazil and the IMF, ” The Economist, August 17, 2002, pp. 56-57; “Race against Time: Brazil, “The Economist, September 28, 2002, p. 69; and K. G. Hall, “New Letfist Brazilian President Moves to Calm Investors,” Knight Ridder/Tribune News Service, January 3, 2003.


    1. Sumber: “Menghentikan Rot di Brazil,” The Economist, 3 Agustus 2002, hlm. 11-12; “Masalah Iman: Brasil dan IMF,” The Economist, 17 Agustus 2002, hlm. 56-57; “Ras terhadap Waktu: Brazil,” The Economist, September 28, 2002, hal 69; dan KG Hall, ” Sayap Kiri Baru Presiden Brasil Bergerak untuk Tenangkan Investor, “ Knight Ridder / Jasa berita Tribune, 3 Januari 2003.



  2. The International Monetary System
    The Gold Standard
    Mechanics of The Gold Standard
    Strength of The Gold Standard
    The Period between the Wars, 1918-1939

    The Bretton Woods System
    The Role of the IMF
    The Role of World Bank

    The Collapse of the Fixed Exchange Rate System
    The Floating Exchange Rate Regime
    The Jamaica Agreement
    Exchange Rates since 1973

    Fixed versus Floating Exchange Rates
    The Case for Floating Exchange Rates
    The Case for Fixed Exchange Rates
    Who is Right?

    Exchange Rate Regimes in Practice
    Pegged Exchange Rates
    Currency Boards

    Crisis Management by the IMF
    Financial Crises in the Post-Bretton Woods Era
    Mexican Currency Crisis of 1995
    The Asian Crisis
    Evaluating the IMF’s Policy Prescription

    Implication for Managers
    Currency Management
    Business Starategy
    Corporate-Government Relations

    Chapter Summary
    Critical Thinking and Discussion Questions
    Closing Case: China’s Pegged Exchange Rate


  3. Sistem Moneter Internasional
    Standar Emas
    Mekanisme Standar Emas
    Kekuatan Standar Emas
    Periode Perang antara 1918-1939

    Sistem Bretton Woods
    Peranan IMF
    Peranan Bank Dunia

    Keruntuhan Sistem Kurs Tetap
    Rezim Kurs Terapung
    Perjanjian Jamaika
    Tingkat Pertukaran sejak 1973

    Nilai Tukar Tetap versus Kurs Mengambang
    Kasus untuk Kurs Mengambang
    Kasus untuk Kurs Tetap
    Siapa yang Benar?

    Rezim Alur Pertukaran dalam Penerapan
    Kurs dipatok
    Papan Mata Uang

    Manajemen Krisis oleh IMF
    Krisis Keuangan pada Zaman Jabatan setelah Bretton Woods
    Krisis Mata Uang Meksiko tahun 1995
    Krisis Asia
    Mengevaluasi Resolusi Kebijakan IMF

    Implikasi bagi Manajer
    Manajemen Mata Uang
    Starategi Bisnis
    Hubungan Korporat-Pemerintah

    Ringkasan Bab
    Berpikir Kritis dan Pertanyaan Diskusi
    Kasus Penutup: Nilai Tukar yang Telah Dipatok China


  4. Rescuing Brazil

    The IMF had provided assistance to Brazil since 1998, whwn it gave $41.5 billion in financial commitments to the country to help it ride out a financial crisis that was drivibng down the value of the real on foreign exchange markets. Four years later the country was back at the IMF asking for money.

    There were several reasons for the 2002 crisis. First, a global economies of South Amjerica, slowing exports, reducing foreign direct investments inflows, and leading to an economic recession. Second, earlier in the year Brazil’s neighbor and largest trading partner, Argentina, had defaulted on its government debt. In the first half of 2002, Argentina’s economy shrunk by almost 20 percent and unemployment surged to 22 percent. With financial chaos in Argentina, Brazilian exports to its neighbor slumped, helping to drive Brazil into a recession.

    Third, in October 2002 Brazil was scheduled to hold presidential elections. Foreign investors were nervous that a populist left-wing candidate, Luis Inacio Lula da Silva (known as”Lula”), would win, replacing President Fernando Henrique Cardoso. As Finance minister in the early 1990s, Cardoso had been the mastermind of Brazil’s “real plan,” which conquered hyperinflation, a long-term problem in Brazil, and put the country on a stable growth track. Cardoso had won high marks from the international financial community for adhering rigorously to conditions imposed by the IMF in 1998 in return for its loans. An important part of that plan called for brazil’s government to run a budgetsurplus and use that to pay down government debt. If Cardoso was replaced by Lula, foreign investors feared that the Brazilian governments debt levels would be shattered. Publicy, Lula had stated that he favored increasing government spending in times of economic crisis.

    To many, this seems like a recipe for more government debt-debt that in all probability would be financed by printing money and lead to a resurgence of hyperinflation. Foreign investors feared that this would be unsustainable, and that Brazil would ultimately folow the example of Argentina and default on its government debt. History provided little comfort for the foreign investment community; Brazil had defaulted on its government debt in the 1980s.

    Rather than wait for the outcome of the October 2002 election, in early 2002 foreign investors began to pull money out of Brazil, while inflows of foreign capital started to dry up. This led to a fall in the valueof the real againstthe dolar on foreign exchange markets. Sensing a curency crisis, traders began to sell the Brazilian currency short (effectively betting that it would go down). This put more pressure on the currency, and its decline against the dolar accelerated, falling by 25 percent by early August from its January levels.

    To protect the real from further depreciation, the Brazilian central bank started to use its foreign exchange reserves (mainly U.S. dolars) to buy real on the foreign exchange markets. The central bank also raised interest rates–but this increased the costs of serving government debt–and implied that to meet IMF-mandated debt targets, the Brazilian government would have to further reduce government spending, taking money out of an economy that was already on the ropes.

    It soon became clear that Brazil was in a very dificult position. The country’s foreign exchange reserves were limited and high interest rates could be self-defeating. Without further assistance from the IMF the currency could colapse, plunging Brazil into a financial crisis. If this happened, it could destabilize the entire region, and perhaps throw the global financial system into chaos.

    It was against this background that the IMF decided to extend further loans to Brazil. The $30 billion loan package would be spread out over 15 months. In return for the loans, the Brazilian government agreed to maintain a budget surplus of at l;east 3.75 percent of GDP, using the surplus to continue retiring Brazilian government debt. However, the IMF did not seek agreement from election candidates, such as Lula, to abide by the terms ofr the agreement. This led to some skepticism on the part of investors, and the real declined by another 15 percent against the dollar by late September. At this point, Lula stated that if he won the presidential election in October, he would abide by the IMF-mandated debt targets in 2003. The statement helped the currency to stabilize.

    Lula won the presidential election, and his administration was quick to state that it would continue to pursue the free market policies of the prior administration, and grant operational autonomy to the Brazilian central bank, effectively removing politics from decisions about monetary policy. The new government also indicated that it would adhere to the terms of the IMF rescue package. Two years later, Lula’s government had been as good as its word. In 2004, the government ran a budget surplusof greater than 5 percent of GDP and used the proceeds to pay down the national debt. Economic growth was running at 4 percent a year, the country racked up a $30 billion trade surplus, inflation remained relatively subdued by historic standards at 7 percent annually, and the real had rallied against the U.S. dollar.


    1. Menyelamatkan Brazil

      Dana Moneter Internasional pada 7 Agustus 2002, sepakat untuk memberikan Brazil dengan $ 30 miliar dalam bantuan dana untuk datang ke negara dengan cengkeraman-cengkeraman krisis keuangan yang mendorong mata uang, nyata, turun ke titik terendah sepanjang masa terhadap melangkah masuk untuk membantu Brasil. IMF telah memberikan bantuan ke Brasil sejak 1998, ketika itu memberikan $ 41.5 miliar pada komitmen keuangan negara untuk membantunya naik dari krisis keuangan yang bermobil di nilai riil pasar valuta asing. Empat tahun kemudian negara itu kembali pada IMF meminta uang.

      Ada beberapa alasan untuk krisis tahun 2002. Pertama, ekonomi global Amerika Selatan, memperlambat ekspor, mengurangi arus masuk investasi langsung asing, dan menyebabkan resesi ekonomi. Kedua, di awal tahun Brasil tetangga dan mitra dagang terbesar, Argentina, telah gagal pada utang pemerintah. Dalam paruh pertama tahun 2002, ekonomi Argentina menyusut hampir 20 persen dan pengangguran melonjak hingga 22 persen. Kekacauan keuangan di Argentina, Brasil ekspor merosot terhadap sesama manusia, membantu untuk mendorong Brazil menjadi resesi.

      Ketiga, pada bulan Oktober 2002 Brasil itu dijadwalkan mengadakan pemilihan presiden. Investor asing gugup bahwa seorang populis sayap kiri kandidat, Luis Inacio Lula da Silva (dikenal sebagai “Lula”), akan menang, menggantikan Presiden Fernando Henrique Cardoso. Sebagai Menteri Keuangan pada awal 1990-an, Cardoso telah menjadi dalang di Brazil “rencana nyata”, yang menaklukkan hiperinflasi, sebuah masalah jangka panjang di Brazil, dan menempatkan negara pada jalur pertumbuhan yang stabil. Cardoso telah memenangkan nilai tinggi dari masyarakat keuangan internasional untuk mengikuti kondisi ketat dipaksakan oleh IMF pada tahun 1998 imbalan atas pinjaman. Bagian penting dari rencana itu menyerukan pemerintah Brasil untuk menjalankan surplus anggaran dan menggunakannya untuk membayar utang pemerintah. Jika Cardoso digantikan oleh Lula, investor asing takut bahwa tingkat utang pemerintah Brasil akan hancur. Umumnya, Lula telah menyatakan bahwa ia lebih menyukai peningkatan belanja pemerintah di masa krisis ekonomi. Untuk banyak orang, ini tampak seperti sebuah resep untuk lebih banyak utang-utang pemerintah bahwa dalam semua kemungkinan akan dibiayai dengan mencetak uang dan mengarah kepada kebangkitan hiperinflasi. Investor asing khawatir bahwa ini akan menjadi tidak berkelanjutan, dan bahwa Brazil akan akhirnya mengikuti contoh Argentina dan standar pada utang pemerintah. Sejarah menyediakan sedikit kenyamanan bagi komunitas investasi asing; Brasil telah gagal pada utang pemerintah pada 1980-an.

      Daripada menunggu hasil pemilihan umum tahun 2002 bulan Oktober, pada awal tahun 2002 investor asing mulai menarik uang dari Brasil, sementara arus masuk modal asing mulai kering. Hal ini menyebabkan penurunan valueof nyata terhadap dolar di pasar valuta asing. Merasakan krisis mata uang, pedagang mulai menjual mata uang Brasil pendek (efektif bertaruh bahwa itu akan turun). Hal ini menempatkan lebih banyak tekanan pada mata uang, dan penurunan terhadap dolar dipercepat, jatuh sebesar 25 persen pada awal Agustus dari tingkat Januari.

      Untuk melindungi nyata dari depresiasi lebih lanjut, bank sentral Brasil mulai menggunakan cadangan mata uang asing (terutama dolar AS) untuk membeli real di pasar valuta asing. Bank sentral juga menaikkan suku bunga-tapi ini meningkatkan biaya utang pemerintah melayani dan tersirat bahwa untuk memenuhi utang IMF-dimandatkan target, pemerintah Brasil harus lebih mengurangi pengeluaran pemerintah, mengambil uang dari perekonomian yang sudah di tali.

      Segera menjadi jelas bahwa Brazil berada di posisi yang sangat sulit. Negara cadangan devisa yang terbatas dan tingkat bunga yang tinggi dapat merugikan diri sendiri. Tanpa bantuan lebih lanjut dari IMF mata uang bisa runtuh, terjun ke brasil krisis keuangan. Jika ini terjadi, itu bisa mengganggu kestabilan seluruh kawasan, dan mungkin melemparkan sistem keuangan global ke dalam kekacauan.

      Itu latar belakang inilah IMF memutuskan untuk memperpanjang pinjaman lebih lanjut ke Brazil. The $ 30 miliar paket pinjaman akan tersebar di lebih dari 15 bulan. Sebagai imbalan atas pinjaman, pemerintah Brasil menyetujui untuk mempertahankan surplus anggaran minimal 3,75 persen dari PDB, menggunakan surplus untuk melanjutkan pensiun utang pemerintah Brasil. Namun, IMF tidak mencari persetujuan dari pemilihan calon, seperti Lula, untuk mematuhi syarat-syarat perjanjian. Hal ini menyebabkan beberapa sikap skeptis di pihak investor, dan yang nyata ditolak oleh orang lain 15 persen terhadap dolar pada akhir bulan September. Pada titik ini, Lula menyatakan bahwa jika ia memenangkan pemilihan presiden pada bulan Oktober, ia akan mematuhi IMF-utang diamanatkan target pada tahun 2003. Pernyataan membantu menstabilkan mata uang.

      Lula memenangkan pemilihan presiden, dan administrasi dengan cepat untuk menyatakan bahwa hal itu akan terus mengejar kebijakan pasar bebas dari pemerintahan sebelumnya, dan memberikan otonomi operasional bank sentral Brasil, efektif menghilangkan politik dari keputusan mengenai kebijakan moneter. Pemerintah baru juga menunjukkan bahwa hal itu akan mengikuti syarat-syarat paket penyelamatan IMF. Dua tahun kemudian, pemerintahan Lula telah sebaik kata. Pada 2004, pemerintah menjalankan anggaran surplus lebih besar dari 5 persen dari PDB dan menggunakan hasil penjualannya untuk membayar utang nasional. Pertumbuhan ekonomi berjalan pada 4 persen setahun, negara memeras sebuah $ 30 miliar surplus perdagangan, inflasi masih relatif terkendali oleh standar bersejarah di 7 persen per tahun, dan yang nyata telah mengumpulkan terhadap dolar AS.



  5. Introduction

    The international monetary system refers to the institutional arrangements that govern exchange rates. In Chapter 10 we assumed the foreign exchange market was the primary institution for determining exchange rates, and the impersonal market forces of demand and supply determined the relative value of any two currencies (i.e., their exchange rate). Furthermore, we explained that the demand and supply of currencies is influenced by their respective countries’ relative inflation rates and interest rates. When the foreign exchange market determines the relative value of a currency, we say that the country is adhering to a floating exchange rate regime. The world’s four major trading currencies—the U.S. dollar, the European Union’s euro, the Japanese yen, and the British pound—are all free to float against each other day to day, if not minute to minute. However, the exchange rates of many currencies are not determined by the free play of market forces; other institutional arrangements are adopted.

    Many of the world’s developing nations p0eg their currencies, primarily to the dollar or the euro. A pegged exchange rate means the value of the currency is fixed to relative to a reference currency such as the U.S. dollar, and then the exchange rate between the currency and other currencies is determined by the reference currency exchange rate. For example, China pegs its currency to the dollar, and the exchange rate between the Chinese yuan and the euro is determined by theU.S. dollar/euro exchange rate.

    Other countries, while not adopting a formal pegged rate, try to hold the value of their currency within some range against an important reference currency such as the U.S. dollar. This is often referred to as a dirty float. It is a float because in theory, the value of the currency is determined by market forces, but it is a dirty float (as opposed to a clean float) because the central bank of a country will intervene in the foreign exchange market to try to maintain the value of its currency if it depreciates too rapidly against an important its currency, from depreciating too rapidly against the U.S. dollar (see the opening case).

    Still other countries have operated with a fixed exchange rate, in which the values of a set of currencies are fixed against each other at some mutually agreed on exchange rate. Before the introduction of the euro in 2000, several member states of the European Union operated with fixed exchange rates within the context of the European Monetary System (EMS). For a quarter of a century after World War II, the world’s major industrial nations participated in a fixed exchange rate system. Although this system collapsed in 1973, some still argue that the world should attempt to reestablish it.

    Bretton Woods Monetary Conference

    In this chapter, we will explain how the international monetary system works and point out its implications for international business. To understand how the system works, we must review its evolution. We will begin with a discussion of the gold standard and its breakup during the 1930s. Then we will discuss the 1944 Bretton Woods conference. This established the basic framework for the post-World War II international monetary system. The Bretton Woods conference also created two major international institutions that play a role in the international monetary system – the International Monetary Fund (IMF) and the World Bank. The IMF was given the task of maintaining order in the international monetary system; the World Bank’s role was to promote development.

    Today, both these institutions continue to play major roles in the world economy and in the international monetary system. In 1997 and 1998, for example, the IMF helped several Asian countries deal with the dramatic decline in the value of their currencies that occurred during the Asian financial crisis that started in 1997. As discussed in the opening case, in 2002 the IMF stepped in to help Brazil weather a financial crisis and support the value of its currency on the foreign exchange markets. By 2004, the IMF had programs in 49 countries, the majority in the developing world, and had committed some $97 billion in loans to these nation. However, debate is growing about the role of the IMF and to a lesser extent the World Bank and the appropriateness of their policies make things worse, not better. The debate over the role of the IMF took on new urgency given the institution’s extensive involvement in the economies of developing countries during the late 1990s and early 2000s. Accordingly, we shall discuss the issue in some depth.

    The Bretton Woods system of fixed exchange rates collapsed in 1973. Since then, the worlds has operated with a mixed system in which some currencies are allowed to float freely, but many are either managed by government intervention or pegged to another currency. We will explain the reasons for the failure of the Bretton Woods system as well as the nature of the present system. We will also discuss how pegged exchange rate system work. Three decades after the breakdown of the Bretton Woods system, the debate continues over what kind of exchange rate regime is best for the world. Some economists advocate a system in which major currencies are allowed to float against each other. Other argue for a return to a fixed exchange rate regime similar to the one established at Bretton Woods. This debate is intense and important, and we will examine the arguments of both sides.

    Finally, we will discuss the implications of all this material for international business. We will see how the exchange rate policy adopted by a government can have an important impact on the outlook for business operations in a given country. If government exchange rate policies results in a currency devaluations, for example, exporters based in that country may benefit as their products become more price competitive in foreign markets. Alternatively, importers will suffer from an increase in the price of their products. We will also look athow the policies adopted by the IMF can have an impact on the economic outlook for a country and, accordingly, on the costs and benefits ofdoing business in that country.


  6. Pendahuluan
    Sistem moneter internasional mengacu pada pengaturan kelembagaan yang mengatur nilai tukar. Dalam Bab 10 kita mengasumsikan pasar valuta asing adalah lembaga utama untuk menentukan nilai tukar, dan pasar impersonal kekuatan permintaan dan penawaran menentukan nilai relatif dari dua mata uang (yaitu, nilai tukar mereka). Selanjutnya, kita menjelaskan bahwa permintaan dan penawaran mata uang dipengaruhi oleh negara masing-masing ‘relatif tingkat inflasi dan suku bunga. Ketika pasar valuta asing menentukan nilai relatif mata uang, kita katakan bahwa negara ini melekat pada rezim nilai tukar mengambang. Empat di dunia perdagangan utama-mata uang dolar AS, Uni Eropa euro, yen Jepang, dan pound Inggris-yang semua bebas mengambang terhadap satu sama lain hari ke hari, jika tidak menit ke menit. Namun, nilai tukar banyak mata uang tidak ditentukan oleh permainan bebas kekuatan-kekuatan pasar; pengaturan kelembagaan lain yang diadopsi.

    Banyak negara-negara berkembang dunia pasak mata uang mereka, terutama ke dolar atau euro. Sebuah nilai tukar dipatok berarti nilai mata uang adalah tetap untuk referensi relatif terhadap mata uang seperti dolar AS, dan kemudian nilai tukar antara mata uang dan mata uang lainnya ditentukan oleh nilai tukar mata uang referensi. Sebagai contoh, Cina pasak mata uangnya ke dolar, dan nilai tukar antara yuan Cina dan euro ditentukan oleh dolar AS / euro nilai tukar.

    Negara-negara lain, walaupun tidak mengadopsi tingkat dipatok formal, cobalah untuk menahan nilai mata uang mereka dalam beberapa rentang terhadap mata uang referensi yang penting seperti dolar AS. Hal ini sering disebut sebagai pelampung kotor. Ini merupakan mengambang karena dalam teori, nilai mata uang ditentukan oleh kekuatan pasar, tetapi merupakan pelampung kotor (sebagai lawan dari pelampung yang bersih) karena bank sentral suatu negara akan campur tangan dalam pasar valuta asing untuk mencoba mempertahankan nilai mata uangnya terdepresiasi jika terlalu cepat terhadap nilai mata uangnya yang penting, dari depresiasi terlalu cepat terhadap dolar AS (lihat kasus pembuka).

    Masih negara-negara lain telah beroperasi dengan kurs tetap, di mana nilai-nilai dari serangkaian mata uang adalah tetap terhadap satu sama lain di beberapa disepakati bersama pada nilai tukar. Sebelum diperkenalkannya euro pada tahun 2000, beberapa negara anggota Uni Eropa dioperasikan dengan kurs tetap dalam konteks Sistem Moneter Eropa (EMS). Selama seperempat abad setelah Perang Dunia II, dunia negara-negara industri utama berpartisipasi dalam sistem kurs tetap. Walaupun sistem ini runtuh pada tahun 1973, beberapa masih berpendapat bahwa dunia harus berusaha untuk membangun kembali itu.

    Dalam bab ini, kami akan menjelaskan bagaimana sistem moneter internasional bekerja dan menunjukkan implikasinya terhadap bisnis internasional. Untuk memahami bagaimana sistem bekerja, kita harus meninjau ulang evolusi. Kita akan mulai dengan diskusi tentang standar emas dan perpecahan selama tahun 1930-an. Kemudian kita akan membahas konferensi Bretton Woods 1944. Ini mendirikan kerangka dasar untuk pasca-Perang Dunia II, sistem moneter internasional. Konferensi Bretton Woods juga membuat dua lembaga internasional utama yang memainkan peran dalam sistem moneter internasional – Dana Moneter Internasional (IMF) dan Bank Dunia. IMF diberi tugas menjaga ketertiban dalam sistem moneter internasional; Bank Dunia peran adalah untuk mempromosikan pembangunan.

    Saat ini, kedua lembaga ini terus memainkan peran utama dalam ekonomi dunia dan dalam sistem moneter internasional. Pada tahun 1997 dan 1998, misalnya, IMF membantu beberapa negara Asia menghadapi penurunan dramatis dalam nilai mata uang mereka yang terjadi selama krisis finansial Asia yang dimulai pada tahun 1997. Sebagaimana dibahas dalam kasus pembukaan, pada tahun 2002 IMF turun tangan untuk membantu Brazil cuaca krisis keuangan dan mendukung nilai mata uangnya di pasar valuta asing. Pada 2004, program-program IMF di 49 negara, mayoritas di negara berkembang, dan telah melakukan sekitar $ 97 miliar pinjaman kepada bangsa ini. Namun, berkembang perdebatan tentang peran IMF dan untuk tingkat yang lebih rendah Bank Dunia dan ketepatan kebijakan mereka membuat hal-hal yang lebih buruk, tidak lebih baik. Perdebatan tentang peran IMF mengambil urgensi baru diberikan lembaga keterlibatan luas dalam perekonomian negara-negara berkembang selama akhir 1990-an dan awal 2000-an. Oleh karena itu, kita akan membahas masalah ini secara mendalam.

    Sistem Bretton Woods kurs tetap runtuh pada tahun 1973. Sejak saat itu, dunia telah dioperasikan dengan sistem campuran di mana beberapa mata uang diperbolehkan mengambang bebas, tapi banyak yang baik dikelola oleh pemerintah intervensi atau dipatok ke mata uang lain. Kami akan menjelaskan alasan-alasan kegagalan sistem Bretton Woods serta sifat sistem sekarang. Kami juga akan membahas bagaimana sistem nilai tukar dipatok bekerja. Tiga dekade setelah runtuhnya sistem Bretton Woods, perdebatan berlanjut apa rezim nilai tukar yang terbaik bagi dunia. Beberapa ekonom menganjurkan suatu sistem di mana mata uang utama yang diperbolehkan untuk mengambang terhadap satu sama lain. Berpendapat lain untuk kembali ke rezim kurs tetap yang mirip dengan yang didirikan di Bretton Woods. Debat ini sangat ketat dan penting, dan kami akan memeriksa argumen dari kedua belah pihak.

    Akhirnya, kita akan membahas implikasi semua bahan ini untuk bisnis internasional. Kita akan melihat bagaimana kebijakan nilai tukar yang dianut oleh pemerintah dapat memiliki dampak penting terhadap prospek operasi bisnis di negara tertentu. Jika pemerintah hasil kebijakan kurs dalam mata uang devaluasi, misalnya, eksportir yang berbasis di negara itu mungkin akan mendapat keuntungan sebagai produk mereka menjadi lebih harga kompetitif di pasar luar negeri. Atau, importir akan menderita dari kenaikan harga produk mereka. Kami juga akan melihat bagaimana kebijakan yang diambil oleh IMF dapat memiliki dampak terhadap prospek ekonomi suatu negara dan karena itu, pada biaya dan manfaat dalam melakukan bisnis di negara itu.


Tinggalkan Balasan

Please log in using one of these methods to post your comment:

Logo WordPress.com

You are commenting using your WordPress.com account. Logout / Ubah )

Gambar Twitter

You are commenting using your Twitter account. Logout / Ubah )

Foto Facebook

You are commenting using your Facebook account. Logout / Ubah )

Foto Google+

You are commenting using your Google+ account. Logout / Ubah )

Connecting to %s